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宏观面美联储6月议息会议决定暂停加息符合市场预期，但表态偏鹰联储预计年内还有两次加息；国内方面，市场对进一步出台刺激政策以促进经济增长的预期提振市场情绪。目前过剩还没有到来前情绪有所修复，国内产能继续增产个别项目有延后，国内可能先海外一步使得纯镍供需缺口趋向闭合，基本面预期偏弱。目前低社会库存和低仓单库存在宏观情绪反复时提供较大弹性，短线可能交易反弹，镍价重回17W关口。

短线不宜新建空单，暂时观望；中长期高位空单持有，低位空单适当离场。沪镍主力参考165000-180000。